Blog :: Rade Rakocevic

Tunel

Rade Rakocevic — Wed, 23 Apr 2008 22:00:59 GMT

Pitanje koje najviše muči investitore na Beogradskoj berzi jeste da li ima svijetla na kraju tunela koji prati kretanje srpskih akcija? Jedan od važnijih faktora za izlazak iz tog tunela, koji je i ranije karakterisao domaću berzu, je veoma slaba likvidnost našeg tržišta. Čak i u najboljim berzanskim danima veoma rijetko se dešavalo da promet nekom akcijom bude veći od milion EUR dnevno (osim kada su bile u pitanju dogovorene blok transakcije). Ovih dana smo svjedoci da je ukupan dnevni promet akcijama oko tog iznosa, što u svjetskim razmjerama ukazuje na mikro tržište koje je potpuno nezanimljivo iole ozbiljnijem investitoru. Optimisti će reći da postoji likvidnost, ali na većim berzanskim cijenama, ali bez većeg prometa na trenutnim ili nižim cijenama, neće biti ni većih investitora, koji bi mogli da ponovo pokrenu tržište. Čeka se ko će prvi popustiti, prodavci ili kupci, realnije je očekivati ovi prvi. Prije mjesec dana sam na stranicama Ekonomist magazina prognozirao dalji pad cijena i prome

Magla

Rade Rakocevic — Thu, 10 Jan 2008 05:00:00 GMT

Prvi dani 2008-e godine nisu donijeli oporavak Beogradske berze, a politička situacija vezana za Kosovo i predstojeće predsjedničke izbore se i dalje užurbano komplikuje. Međutim, postavlja se pitanje kako je, usred takvog ambijenta, svjetsko finansijsko ime Merrill Lynch (ML) odlučio da uloži određenu sumu novca u srpski MPC Properties, i to kao manjinski akcionar? Naravno, čitav proces pripreme transakcije je trajao prilično dugo, ali sigurno su pažljivo procjenili politički rizik u zemlji Srbiji.Očigledno da je u pitanju dugoročan pristup investiranju ML i njihov stav da, čak iako se i desi neki negativan scenario vezan za predstojeće političke procese, na duži rok Srbija predstavlja dobro mjesto za investiranje. Naravno, kao što reče pjesnik, na dovoljno dug rok smo svi mrtvi, a možda ML jednostavno griješi (još uvijek se u svijetu osjećaju posljedice krize na američkom hipotekarnom tržištu, kada su i veća imena od ML žestoko promašila i „fasovala“ ogromne gubitke). Lično mislim da je ML uradio dobar pot

Kralj

Rade Rakocevic — Thu, 06 Dec 2007 06:00:56 GMT

Prije par godina, na konferencijama o tržištu kapitala u Srbiji, bio je prisutan priličan broj stranih investitora i investicionih fondova sa iskustvom u investiranju na „emerging“ tržištima Centralne i Istočne Evrope. Investitori iz Skandinavije i SAD su bili veoma zainteresovani za domaće kompanije, što se brzo moglo i vidjeti na spiskovima akcionara velikih banaka i firmi. Prošle godine, primat su preuzeli investitori iz Slovenije i posebno Hrvatske, koji su „otkrili“ Beogradsku berzu i držali likvidnost i cijene akcija kupujući značajne pakete. Ove jeseni, domaći investicioni fondovi predstavljaju najaktivnije institucionalne kupce akcija, u prilično nezavidnoj situaciji kada berzanski indeksi već mjesecima padaju, a politički rizik dostiže svoju kulminaciju.Pored lokalnih problema, srpskom tržištu kapitala ne pomaže ni globalna kriza likvidnosti, čiji „domino“ efekat po prvi put osjeća i ovaj region, i to uglavnom kroz nedostatak novih investicija (strani fondovi znaju da bi prodaja njihovih paketa dom

Beograd Vukovi - šampioni američkog fudbala u regionu

Rade Rakocevic — Thu, 15 Nov 2007 19:00:23 GMT

Ako vam je vec dosadilo da gledate nase sportiste kako gube vec dobijene meceve u posljednjim trenucima utakmica, pogledajte donji snimak posljednjih 88 sekundi finalnog meca regionalnog prvenstva u americkom fudbalu SELAF () izmedju Beograd Vukova i Budapest Wolves odrzanog 27.10.2007. godine na terenu na Adi u Beogradu. Vukovi su gubili 0.20 u drugoj cetvrtini i 14-27 na 1:28 prije kraja utakmice, i ipak postali SAMPIONI! A koga zanimaju najvazniji detalji sa cijele utakmice (bez tona): Nevjerovatna utakmica, ovako nesto se rijetko vidja u sportu, poput trojke Djordjevica ili gola Radanovica! Moram da kazem da ovi momci igraju bez ikakve naknade, samo zato sto vole ovaj sport, a da mnogi od njih istovremeno studiraju ETF, FON, ekonomiju ili su zaposleni, i zato je ovaj rezultat jos znacajniji. Siguran sam da ce ovaj sport dobiti sve vise paznje u buducnosti i da ce Ubrzo postati jos popularniji kod nas, jer ovi momci to zasluzuju, a i sponzori se polak

Trend može biti tvoj prijatelj

Rade Rakocevic — Fri, 02 Nov 2007 04:00:25 GMT

Indeksi Beogradske berze i cijene akcija najvećih kompanije sa naše berze su već danima u konstantnom padu. Kao krivci za taj pad ističu se Kosovo, najava izbora, panika malih akcionara i investitora, analizira se učešće stranih investitora u kupovini i prodaji, ukratko ima mnogo toga što gura cijene naniže, dok nema previše pozitivnih signala na mikro i makro nivou (npr. prodaja Robnih kuća predstavlja dobar znak). Slična situacija je i u Srpskoj i Crnoj Gori, dok Makedonija tek u posljednje vrijeme bilježi značajniji pad.Prilikom analize kompanija, neophodno je uzeti u obzir kretanje cijene ali i ostvareni promet. Smatra se da pad cijena uz mali promet govori da nije u pitanju dugoročni opadajući trend, koji obično prate značajniji nalozi prodaje. Isti princip važi i kod rasta cijena, ako ga prati i rast prometa može se govoriti o potvrđenom rastućem trendu. Likvidnost akcija na našoj berzi nikad nije bila velika, kao ni broj akcija u slobodnom prometu kompanija, tako da je rast ili pad cijena moguće ostv

ENHL na listingu berze

Rade Rakocevic — Fri, 20 Jul 2007 03:00:17 GMT

Poslije nekoliko mjeseci najava i odlaganja, Energoprojekt Holding se konačno pojavio na zvaničnom listingu Beogradske berze. Na taj način, Tigar iz Pirota je dobio društvo u ovom elitnom razredu, a investitori još jednu kompaniju koja je spremna da poštuje svoje obaveze prema javnosti i akcionarima. I do sada, ove dvije kompanije su objavljivale svoje poslovne rezultate i planove, tako da je i logično da su one tu, ali je veliko pitanje dokle će ostale kompanije koje posluju kao javna akcionarska društva izbjegavati ovu obavezu?Očigledno je da razuđena akcionarska struktura daje mogućnost većinskom vlasniku i menadžmentu u srpskim kompanijama, da upravljaju kompanijama uz dobro staro skrivanje informacija od svih ostalih, a posebno poreskih organa. Moram da priznam da mi zaista više nisu jasni motivi za ovakvo ponasanje, osim ako se ne radi o ideji da se otkupe akcije od ostalih akcionara po što nižim cijenama ili da se još uvijek koriste „alternativni“ načini izvlačenja profita (kad bolje razmislim, to i ni

Signal

Rade Rakocevic — Thu, 14 Jun 2007 20:00:12 GMT

Beogradska berza je nedavno objavila vijest o prodaji licence na Belex15, koji je kupila njemačka Bayerische Hypo und Vereinsbank Bank. Ideja ove banke je da, putem emitovanja certifikata koji bi bili vezani za Belex15 i kojima će se trgovati na berzama u Frankfurtu i Štutgartu, omogući pristup srpskim akcijama i onim investitorima koji ne žele ili ne mogu da ulažu direktno u Srbiju. Na taj način, kupci ovog certifikata postižu investicionu prisutnost na srpskom tržištu kapitala, a postižu diversifikaciju portfelja srpskih akcija u istom procentu u kome su one zastupljene u „15“-ici.Ovo je još jedan uspjeh Beogradske berze i odična vijest koja je došla iz inostranstva, poslije formiranja SRX indeksa na Bečkoj berzi. Beogradska berza je očigledno postaje sve zanimljivija destinacija u evropskim okvirima, ali prodajom licence stranim bankama, određene negativne efekte će osjetiti i domaće tržište, koje će tako ostati bez potencijalnih investitora i mogućeg rasta prometa. Naravno, postoje izuzetno značajni indir