Dinar se poslednjih sedmica, posle blagog jačanja, stabilizovao prema evru i prvog radnog dana 2011. evro će se plaćati tek paru preko 106 dinara. Usko povezane s kursom su i potrošačke cene. One su u 2010. povećane za 10,5%, a za sledeću godinu NBS, i pored toga što je u 2010. prebacila target za 2,5 procentnih poena, najavljuje maksimalno 6%. Za razliku od većine eksperata skeptika ne bih odbacio mogućnost da NBS ostvari cilj za 2011. (ili bude vrlo blizu njega). Na čemu temeljim svoj stav?
Koristeći se hobsbaunovskim rečnikom ''duga 2011.'' (koja obuhvata celu 2011. i prvi kvartal 2012.) je predizborna godina. Vlada, ograničena fiskalnim pravilima, odnosno MMF-om, ne može značajno da poveća javnu potrošnju (u 2011. je ''zakovana'' na oko 43% BDP-a), kao ni kapitalne rashode. Ono što će biti izvesno izgrađeno, kao most na Adi ili auto-put kroz Bačku, teško da će impresionirati dovoljan broj birača. Neko od kreatora politike vladajućih elita je verovatno rekao: ''dinar'', odnosno: ''jak dinar''. Jak dinar prija građanima, odnosno biračima. Ni biznismeni se neće ljutiti. Malo narušavanje cenovne konkuretnosti domaće razmene neće se brzo osetiti. Vlada, odnosno fiskalna politika je spremna i da pomogne NBS da taj cilj ostvari tako što će regulisane cene pomerati što je moguće manje. Pored toga, relativno nizak rast fiskalnih rashoda u 2011. (oko 8%) takođe će biti od značajne pomoći.
NBS nema ništa protiv da dinar bude jak jer je to praktično jedini način da se ostvari inflacija od maksimalno 6% u 2011. Ranije oficijelne izjave iz NBS da kurs ne sme narušavati konkurentnost domaće privrede zaboraviće se, po svemu sudeći, u narednih 15 meseci. Moguće je da čak i oficijelne izjave o realno stabilnom kursu mogu biti relaksirane, i manje više lagano pretvorene u priče o relativno stabilnom kursu (mala je jezička razlika).
Nedavno izvršena aukcija u evrima indeksiranih dinarskih šestomesečnih obveznica, nagoveštava da bi takvih akcija moglo još biti. Cilj je naravno podići efikasnost fiskalne a i monetarne politike, odnosno olakšati povlačenje dinarske likvidnosti, i povećati tražnju za dinarima, što se i desilo kraje decembra 2010. (smatram da je i jeftinije za državu da se zaduži u evrima po 5,25% nego u dinarima po 13%-14%). Ovo opet ide na ruku jakom dinaru. Pored toga, guverner je najavio i podizanje obaveznih rezervi, što bi takođe smanjilo likvidnosni potencijal banaka. Dalje podizanje referentne kamatne stope (koje potencijalno ''jača'' dinar) čini se vrlo mogućim. Na kraju, ono što je najvažnije, NBS će nastaviti da intenzivno brani kurs na deviznom tržištu.
To što početkom sledeće godine možemo očekivati obilnije prilive kapitala (te i ponuda deviza), barem zahvaljujući prodaji Telekoma, omogućiće joj tako nešto. Naime, taj novac ne ide direktno na devizno tržište već u devizne rezerve NBS, tako da se on može pojaviti kao dodatna ponuda deviza tek kroz intervencije NBS. Imajući u vidu da su devizne rezerve, posebno neto rezerve (bez obaveznih depozita banaka i zajma MMF-a), znatno pale poslednjih meseci, svakako je ohrabrujuće da će one biti značajno dopunjene, što će biti i signal tržištu da ''municija'' NBS nije ni blizu istrošenosti. Čini se su banke već krajem 2010. dobro shvatile te signale, snažnije otvarajući svoje dinarske pozicije.
Na teritoriji Beograda protekle noći dogodilo se šest saobraćajnih nesreća, u kojima je povređeno 10 osoba, rekao je...
Fudbaler Barselone Đerar Pike rekao je da je Pep Gvardiola ostavio neizbrisiv trag u katalonskom klubu i da će se sigurno...
Predstavom "Otac na službenom putu" beogradskog Ateljea 212, u režiji Olivera Frljića, 25.. maja je u Novom...
Dugotrajna kriza evrozone pretvorila je Tursku u "evropsku Floridu", jer zapadnoevropski penzioneri masovno migriraju na...
The Democratic Party (DS) on Friday announced that it would negotiate to form a government with the coalition gathered around...
Počevši od najnovijeg modela 301, Peugeot uvodi nov sistem obeležavanja svojih vozila. Od sada, sve oznake automobila...
Najmoćniji radio teleskop na svetu, SKA (Square Kilometre Array) biće smešten na dve lokacije, u Australiji i Južnoj...
Dan zaljubljenih je doba godine kada trošite malo bogatstvo na cveće i romantične vikende; možda je najbolji način da...