“I skate to where the puck is going to be, …

.... not to where it has been" - Wayne Gretzky

Seća se preključe Warren Buffet  u NYT članku "Buy American. I Am.". Koga mrzi da čita članak je o tome kako su US akcije na berzi sad previše jeftine. Slično mišljenje juče dobijam i formalno od top City ekipe, iako se tiče šireg tržišta, ne smao američkog.

A neformalno, i to mnogi znaju, sad na tržištu ima firmi koje čim se ikakva likvidnost vrati u sistem mogu da prebiju ono što imaju i ono što su dužni i da im ostane više keša nego što im je sad vrednost akcija na tržištu.

Pada mi na pamet kako sam ja "negovao" svoju penziju u UK ‘ prve 4 godine po dolasku u UK, civil servant, u naučnoj insituciji, nakupio sam u penzionom fodnu dovoljno da ako bih se sad penzionisao penzija bi mi od toga bila nešto preko 1,000 funti godišnje, bruto. Imao sam 29 godina, penzionisan sa 65 nakupio bih oko £10K bruto godišnje (real terms ako se ništa značajno ne bi dešavalo, iako bih, verovatno, napredovao polako u poslu i u plati).

Kad sam video da ću slabo kusati ako u penziji ostanem da živim u UK onda sam promenio posao, iako je penzija bila samo jedan od razloga, pa počeo da uplaćujem dodatni novac u novi penzioni fond.

Posle 4 godine (to mi je izgleda srećan broj J sam uplatio sve ukupmo £27K u fond. Fond menadžeri obrtali, i u moje ime zaradili junačkih 300 funti za 4 godine - vrednost fonda 27,300.

Tu mi nije umro bogati ujak nego sam sa dva ortaka otvorio softverski biznis, kupio kuću u odličnom kraju, a u očajnom stanju, prestao da uplaćujem penziju i počeo i sam da trgujem na berzi.

Sećam se ovog pošto su sledeće četiri godine, treća četvoroljetka, bile ok, ali, kako čitam Buffet-a, iako sve što on kaže znam, vidim ga kako mi se smeje u lice, iako se ne poznajmo, pa smešno i meni.

Tačnije, sećam se kako je jedna od prvih 5 knjiga na temu trgovine na berzi koje sam pročitao bila „Reminiscences of a Stock Operator" gde se bez mnogo uvijanja i brige o vernim čitaocima u prvim stranicama uvodi pojam „sucker" (ima divan srpski kolokvijalni prevod, ali nije za dama pa neka sucker bude „naivčina", i to još brza na „obaraču").

Pa se dalje sećam koliko puta nisam u „prvih 20 minuta ukapirao ko je sucker u partiji pokera" u kojoj sam i sam učestvovao. Ne samo da sam klizao tamo gde je pak već bio, nego sam umeo i da klizam natraške.

Verovatno sam se rodio pod srećnom zvezdom pa nisam izgubio keš, nego samo mnogo vremena i nerava i Buffet me podseća kako se to ne radi brže-bolje-jače nego sporije-mnogo bolje-promišljeno.

U City-ju ovih dana kažu, slično Buffetu i neka onda svako donosi zakljčke:

• Sad imamo priliku koja se mnogima ne desi ni jednom u životu
• Koordinisani i credible plan za dokapitalizaciju banaka u Evropi, UK i US je definisan, liabilities banaka su de-facto i de-jure garantovani od strane država.
• Negativni sentiment i negativan momenat u dinamici cena su počeli polako da pucaju po skoro svim merilima (credit spreads, cene akcija, volatility, likvidnost).
• Ako se poredi odnos cena akcija i net profita firmi šanse su da je toliko nizak da ga sad vidimo i nikad više (tj samo mi, ne i naša deca). Istorijski, ovako nizak iznos, skoro uvek implicira profit u sledećih 12 meseci od ne manje od 10% ako se pazljivo uloži u akcije
• Tržišne cene, u stvari, predviđaju pad profita (firmi, ne onih koji ulažu u firme) od 45% ili više što je daleko veći pad nego što predviđa bilo kaja druga ozbiljna ekonomska analiza.
• Centralne banke pumpaju likvidnost u sistem neverovatnom brzinom
• Svetske ekonomije su mnogo veće od finansijksog uragana, uvezane na jedinstveno efikasan način, a na kraju, kao i sa pravim uraganom, on duva, duva pa se pritisci izjednače.

Itd...u osnovi, svet ubrzava i onima kojima je i do investiranja kriza je donela neke cene koje su toliko niske da je prosto teško pogrešiti (uz Buffetovo dušno upozorenje na opsanosti kratkoročnog razmišljanja i odsustvo divesifikacije).

Izgleda da će posle posle forexa, commodities, options, indez futures i ostalog moj sledeći četvorogodišnji plan, ako ga bude, stati kod akcija i dugoročnog :)